杨业识破诡计，因长子杨延平长得与皇帝相象，便向太宗建议由延平穿上皇袍，假装皇帝与辽国萧太后谈判。奸臣潘仁美却极力劝阻，说有损国体。最后在杨业的力谏下，太宗同意由杨延平代替自己，率军远赴金沙滩。而萧太后也命天庆王代替自己，率领辽国精兵赴金沙滩，积极备战。

金沙滩上，宋辽两军对峙，杀机四伏。谈判过程中，天庆王看出皇帝是杨延平假扮的，计策已被杨业识破，逐下令开战。杨业沉着应战，命杨家军分成三路杀进。左路由大郎延平、二郎延定、三郎延辉率领;中路由杨业、六郎延昭、七郎延嗣率领;右路由四郎延朗、五郎延德率领。

杨家军奋力抗敌，从已时战到巳时，突然辽军剧增，将杨家将三路人马分而围之，使其左右前后不得相顾。杨业发现敌情有变，于是发令左右两路向外突围，同时派七郎延嗣冲出重围，找主帅潘仁美，搬救兵求援。中路军在激战中被辽兵冲散，杨业且战且退，战至午时。

当退至两狼山时，余部只剩下百十人，可叹老令公英雄一世，此时却是“望兵兵不到，盼子子不归”。辽兵再次进攻，杨业以死相抗，最终全军覆没，老令公不想被捕受辱，一头撞死在李陵墓前。七郎杨延嗣回到宋军大本营，请潘仁美搬救兵求援。潘仁美痛恨杨家，不肯发救兵，更恨七郎曾在擂台上将其子潘豹打死，于是假意好言款待，将七郎灌醉后绑在芭蕉树上，命军士万箭齐发，七郎被乱箭穿心而死。

六郎杨延昭在乱军中反复冲杀，寻找父兄，终因辽兵甚众，只好退出金沙滩，派兵打探，等待消息。原来“七子去六子回”并非有一个人回不去，而是只有第六子杨延昭一个人脱险。