金国毁约南侵，赵构下讨伐诏书，岳飞进行了他第四次也是最后一次北伐。但赵构并无心收复中原，只是想以战求和，以战胜作为议和的筹码，所以，岳飞连连大捷，收复故都指日可待，却被金牌严令招回，岳飞“十年之功，废于一旦”。与此同时，宋金暗通款曲，开始了第二次和议，金国在给秦桧的密信中，提出议和条件：“必杀飞，始可和”。

开始，赵构并没有同意金国这个想让宋朝自毁长城的恶毒条件，且又拒绝了岳飞多次辞官归隐的请求，依然让他把握重兵。宋金议和陷入僵局。绍兴十一年(1141)一月，金兀术再度南侵。宋军先胜后败，二月柘皋胜利之后，三月，濠州之战，张俊指派的六万宋军几乎全军覆没。当岳飞援军刚到达濠州以南时，金军已闻风渡淮北撤。

金军虽退，赵构的态度却开始变化，求和之心更决——四月，岳飞与韩世忠及张俊三大将同时被解兵权;七月，再次拒绝岳飞的辞官请求，却又援意秦桧党羽弹劾岳飞;八月，岳飞被罢官;十月，岳飞下狱——顿时，宋金议和打开了新大门，一路通畅，一气呵成：十一月，和约书面协议签定，十二月，岳飞赐死。第二年，即绍兴十二年(1142)三月，和约所有手续完成，南宋对金称臣纳贡，割地赔款，宋朝皇帝赵构，自称“臣构”，接受金帝册封为“江南”之帝。史称《绍兴和议》。

岳飞被杀数月后，绍兴十二年四月，金国送归徽宗的梓棺，以及赵构的生母韦太后。而钦宗，则被终身扣为人质，专门留着对赵构做政治讹诈。钦宗最终被扣留金国至死，死了也隐瞒了五年，能讹一年是一年。金国就连钦宗的子孙也不放归，金世宗说了：“赵氏养济之事，乃国之美政，不可罢。”